顧夢軒

雖然多家基金公司對顧地科技(002694,股吧)（002694.SZ）估值進行了下調，但是，卻阻擋不了顧地科技再次“踩雷”的腳步。

2018年1月13日，顧地科技公告稱，近日，公司收到控股股東山西盛農通知，其質押給宏信證券的7065.60萬股股票已達到平倉線。這是繼公司實際控制人遭遇證監(jiān)會調查之后，基金公司聽到的最壞消息。

截至《中國經營報(博客,微博)》記者發(fā)稿，還沒有基金公司再次下調顧地科技估值。

基金風險問題凸顯

2017年12月28日，華安基金發(fā)布公告稱，對顧地科技估值進行下調，估值為15.36元，下調比例為29.57%。隨后，富國基金(博客,微博)、泰信基金也發(fā)布了下調估值公告，下調比例與華安基金保持相同。

根據同花順(300033,股吧)數據，2017年第三季度，持有顧地科技的基金有11只， 如此多只基金“中槍”，是否代表這些公司投研能力與風控存在問題？為此，記者分別向這幾家基金公司發(fā)送采訪函，而對此問題，幾家公司卻集體保持沉默。

好買財富相關負責人對記者表示，踩雷本身對于基金公司的影響有限，由于公募風控普遍比較嚴格，配置分散，平臺股的篩選標準苛刻，踩雷概率較低。而非平臺股占比較低，實際影響有限。但是，踩雷從側面卻也反映出一些問題，“有些雷是天災，難以避免，有些雷若是研究不深入導致，則基金公司整體的研究實力將受到挑戰(zhàn)，不能一概而論。”

中證金牛研究部負責人告訴記者，對待此事應理性看待，畢竟投資有風險，基金經理也不可能保證所投資產穩(wěn)賺不賠，因此踩雷也并不一定說明基金公司在投研和風控方面存在問題。

天相投顧相關負責人表示，踩雷甚至頻繁踩雷確實會讓人質疑投研和風控方面的問題，尤其是投研部門的擇股和擇時能力，同一家公司多只基金集體踩雷更是凸顯了這個問題。

“踩雷”基金業(yè)績差

記者查詢發(fā)現，近兩年以來，上述“踩雷”基金的基金業(yè)績均不理想，同類排名也幾乎都在末端。由此，“踩雷”或許并不完全是巧合，而這樣的表現也不得不讓人質疑基金經理選股能力以及基金公司整體的投研水平。

“踩雷與業(yè)績不佳有關，但不是關鍵因素。”好買財富相關負責人在分析基金業(yè)績是否與“踩雷”有關時表示。他以富國城鎮(zhèn)發(fā)展、富國改革動力這兩只股票為例分析，“雖然顧地科技是這兩只基金的第一大重倉股，但是只有10%的占比，就算是下調29.57%，股價2017年自身下跌17.18%，對于基金凈值的影響約5%。”由此，他判斷，“基金業(yè)績表現不佳更多的還是基金契約風格的限制和基金經理對于市場整體風格的把握不準確。”

中證金牛研究部負責人告訴記者，對于富國、泰信基金公司“踩雷”顧地科技的幾只基金而言，部分重倉股票大幅下跌是這些基金業(yè)績不佳的主因。

顧地科技的定期報告顯示，富國城鎮(zhèn)發(fā)展自2016年二季度起便長期占據該股十大流通股東的位置，富國改革動力在2016年三季報中出現，隨后也一直在十大流通股東之中。記者查閱富國城鎮(zhèn)發(fā)展的季報，2017年二三季度，該股穩(wěn)居十大重倉股之首，持股比例超過基金投資總資產的10%。

對應上述數據，天相投顧負責人認為，“踩雷”跟基金業(yè)績不佳有很大關系，“當然，其他重倉股表現不好也是基金業(yè)績不佳的另一個原因。”

在分析華安保本基金“踩雷”的問題時，上述負責人表示，該基金業(yè)績不佳主要是受到了債券市場環(huán)境的影響。

好買財富相關負責人也表達了相似的看法，他強調，對于避險產品，買到停牌的問題公司確實是一個難題。