針對(duì)ST生化的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易事項(xiàng)，12月1日晚深交所連發(fā)三份函件予以高度關(guān)注。深交所表示，ST生化目前披露和提交的交易信息存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問(wèn)題，督促交易雙方，即ST生化控股股東振興集團(tuán)以及航運(yùn)健康，配合ST生化進(jìn)一步披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易協(xié)議的內(nèi)容完整性、協(xié)議合規(guī)性、交易目的等內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)人士表示，佳兆業(yè)收購(gòu)ST生化疑點(diǎn)重重，一旦證實(shí)違規(guī)，交易將被監(jiān)管叫停。不過(guò)，隨著近日ST生化股價(jià)大漲，浙民投天弘的要約收購(gòu)情況也不容樂(lè)觀。

敦促交易雙方充分信息披露

深交所12月1日晚向ST生化控股股東振興集團(tuán)下發(fā)的監(jiān)管函指出，振興集團(tuán)未及時(shí)督促ST生化披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易協(xié)議，以及實(shí)際控制人變更事項(xiàng)，違反了深交所《股票上市規(guī)則》。同時(shí)，深交所還對(duì)ST生化股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方航運(yùn)健康和振興集團(tuán)分別發(fā)出關(guān)注函。

對(duì)于振興集團(tuán)，深交所稱，ST生化目前披露的振興集團(tuán)出售股份的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問(wèn)題，要求振興集團(tuán)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合規(guī)性、協(xié)議內(nèi)容的完整性,以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否出于真實(shí)商業(yè)目的等事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充披露。

深交所明確指出，當(dāng)前，振興集團(tuán)持有ST生化股份處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，而浙民投天弘正在要約收購(gòu)ST生化。深交所要求振興集團(tuán)充分論述與航運(yùn)健康之間協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的可行性、是否出于真實(shí)的商業(yè)目的、是否存在其他未披露的協(xié)議安排，振興集團(tuán)將采取何種措施保證股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的實(shí)際執(zhí)行等。

對(duì)于航運(yùn)健康，深交所表示，已收到來(lái)自航運(yùn)健康收購(gòu)ST生化的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，但經(jīng)審查，存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問(wèn)題，要求公司補(bǔ)充披露股權(quán)控制關(guān)系、協(xié)議轉(zhuǎn)讓資金來(lái)源、協(xié)議的合規(guī)性,以及收購(gòu)目的等內(nèi)容。

此前，浙民投天弘在要約收購(gòu)ST生化期間遭第三方“佳兆業(yè)集團(tuán)”半路殺出。11月29日早間，佳兆業(yè)集團(tuán)公告其子公司航運(yùn)健康擬收購(gòu)ST生化18.57%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)ST生化并未同步披露，直至29日午間，ST生化披露相關(guān)公告。當(dāng)天，ST生化還披露了實(shí)控人已于11月9日發(fā)生變更，由史珉志變更為其子史躍武。

11月29日晚，深交所已向ST生化發(fā)過(guò)一次關(guān)注函，要求進(jìn)一步披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否合規(guī)等信息。深交所在12月1日的關(guān)注函中表示，已收到ST生化上交的問(wèn)詢函回函初稿，但回函內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確及完整性存疑。

浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健表示，深交所連發(fā)三封“令箭”的情形極為罕見(jiàn)，這充分表明監(jiān)管部門(mén)的高度重視和情況緊急。

“根據(jù)監(jiān)管函內(nèi)容初步分析，股權(quán)交易疑點(diǎn)重重，合同效力爭(zhēng)議很大，ST生化和相關(guān)當(dāng)事人可能涉嫌信息披露違法違規(guī)，中小投資者明顯處于信息不對(duì)稱的弱勢(shì)地位。”厲健進(jìn)一步表示。

航運(yùn)健康謎團(tuán)待解

11月29日早間，佳兆業(yè)集團(tuán)公告其子公司航運(yùn)健康擬以21.87億元收購(gòu)ST生化18.57%股權(quán)，合約43元/股。佳兆業(yè)集團(tuán)當(dāng)晚特意澄清，航運(yùn)健康系佳兆業(yè)集團(tuán)非全資附屬公司。

天眼查顯示，航運(yùn)健康2017年7月4日成立，法定代表人和董事長(zhǎng)為屈晨。股權(quán)結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，實(shí)際控制人為中信信誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司，中間還包含三個(gè)層級(jí)。

深交所在對(duì)航運(yùn)健康的關(guān)注函中，要求航運(yùn)健康全面披露公司各股東產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系，直至披露到自然人、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)或股東之間達(dá)成某種協(xié)議或安排的其他機(jī)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系若涉及信托或其他資產(chǎn)管理方式，也要求全面披露其權(quán)益結(jié)構(gòu)、參與主體主要信息等。

此外，航運(yùn)健康以高溢價(jià)收購(gòu)ST生化的資金來(lái)源也頗受關(guān)注。深交所要求航運(yùn)健康全面披露收購(gòu)ST生化股份涉及資金的來(lái)源情況，直至披露到來(lái)源于相關(guān)主體的自有資金、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲資金或銀行貸款，并按不同資金來(lái)源途徑分別列示資金融出方名稱、金額、資金成本、期限、擔(dān)保和其他重要條款，以及后續(xù)還款計(jì)劃。

振興集團(tuán)持有ST生化股份處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)的情況下，航運(yùn)健康以43元/股的價(jià)格從振興集團(tuán)協(xié)議受讓18.57%的股份，而未選擇采用競(jìng)爭(zhēng)性要約的方式收購(gòu)相關(guān)股份，深交所要求航運(yùn)健康對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)性要約的收購(gòu)方式說(shuō)明協(xié)議轉(zhuǎn)讓的可行性，以及是否存在損害中小投資者權(quán)益的情形。另外，要求公司充分論述交易是否出于真實(shí)商業(yè)意圖，是否不存在其他私底下的協(xié)議或未披露的協(xié)議安排情形。

新加坡管理大學(xué)法學(xué)院助理教授張巍認(rèn)為，除此之外，有必要敦促控制權(quán)交易的接盤(pán)方披露是否存在歷史上關(guān)聯(lián)交易的情況，防止其收購(gòu)?fù)瓿珊笞鳛榇蠊蓶|利用自身控制權(quán)地位通過(guò)關(guān)聯(lián)交易利益輸送、盤(pán)剝中小股東的情形發(fā)生。

航運(yùn)健康系佳兆業(yè)集團(tuán)子公司，系同一實(shí)控人。交易所如此問(wèn)詢，航運(yùn)健康收購(gòu)ST生化恐受影響，北京某大型律所律師表示，“一旦證實(shí)違規(guī)，交易將被監(jiān)管叫停。”

誰(shuí)能成功入主ST生化

12月1日午后，ST生化大漲，盤(pán)中股價(jià)一度沖高至35.47元/股，并以每股35.10元收盤(pán)。數(shù)據(jù)顯示，12月1日，ST生化成交量為1684萬(wàn)股，換手率達(dá)6.41%，創(chuàng)下浙民投天弘11月3日開(kāi)始要約ST生化以來(lái)新高。

這對(duì)擬36元/股發(fā)起要約收購(gòu)的浙民投天弘而言，形勢(shì)不容樂(lè)觀。截至11月30日收盤(pán)，浙民投天弘的凈預(yù)售股份只有624.78萬(wàn)股，僅占其擬要約數(shù)量的8.339%。

浙民投天弘負(fù)責(zé)人表示，公司已就股價(jià)異常情況分別向證監(jiān)會(huì)和交易所進(jìn)行了舉報(bào)。振興集團(tuán)與佳兆業(yè)集團(tuán)存在違規(guī)買(mǎi)入的可能。就浙民投天弘的推測(cè)，ST生化現(xiàn)實(shí)控人史躍武向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“一切以上市公司的公告為準(zhǔn)，不方便透露更多”。佳兆業(yè)方面也表示，公司對(duì)此暫時(shí)無(wú)回應(yīng)。

有接近浙民投天弘的知情人士透露，目前情況看，要約收購(gòu)很難成行。對(duì)浙民投天弘接下來(lái)會(huì)采取何種舉措應(yīng)對(duì)，該知情人士直言方法不多。

一位不愿具名的深圳私募人士認(rèn)為，振興集團(tuán)應(yīng)該是請(qǐng)來(lái)了佳兆業(yè)“救駕”。這應(yīng)該不是真的轉(zhuǎn)讓?zhuān)菙嚲帧Ｉ鲜鏊侥既耸勘硎荆?ldquo;有可能是佳兆業(yè)對(duì)ST生化實(shí)際控制人史珉志與史躍武11月8日簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》一事并不知情。史珉志給佳兆業(yè)挖了一個(gè)坑，有意使收購(gòu)合同無(wú)效，利用佳兆業(yè)攪黃浙民投。”（實(shí)習(xí)記者 楊潔 于蒙蒙）