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一線樓市高燒,寬松是否失焦

2016-04-01 10:21 來源:北京商報

北京商報消息 深圳、上海等城市近期房價“燒到發(fā)燙”,出現(xiàn)很多瘋狂現(xiàn)象,耐人尋味。段子手也是拍馬趕到,貢獻出“金句”:明明可以靠買房致富,卻非要逞強創(chuàng)業(yè)。

一線城市的房地產(chǎn),向來是資金保值增值的終極庇護所,即使樓市告別“黃金時代”,一線樓市仍能錨定?,F(xiàn)在,樓市政策的暖風(fēng)頻吹,流動性大門洞開,春江水暖,又是一線樓市“先知”。

今時不同往日。中國經(jīng)濟正處在艱難轉(zhuǎn)型之中,寬松之下,極易失焦。1月新增人民幣貸款創(chuàng)紀錄地達到2.5萬億元,這不能不讓人聯(lián)想到大量流動性進入了樓市。如果即將公布的1-2月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)沒有大幅改善,大致可以認為,一線樓市房價的迅速攀升,與年初的巨量流動性釋放不無關(guān)系。而流動性若沒有注入實體經(jīng)濟,則又是一次“刀尖上的跳舞”,極大考驗決策者的宏觀調(diào)控智慧。

今年面臨著極為艱巨的五大“殲滅戰(zhàn)”,去庫存居于其一。毫無疑問,政府最希望看到的是,一線城市房價溫和上漲,帶動二三四線城市去庫存,實現(xiàn)房地產(chǎn)的軟著陸;政府最不希望看到的是,一線城市房價暴漲,二三四線城市房子更無人問津,與“初心”南轅北轍。

去年股市急漲急跌的陰影仍未散去,樓市自然不能跌倒在同一個地方。雖然現(xiàn)在一線城市房價暴漲,給樓市帶來了久違的暖意,但暴漲蘊藏著極大的風(fēng)險。因為暴漲透支了時間,一旦一線城市的泡沫出現(xiàn)飄搖,這對中國房地產(chǎn)市場以及中國經(jīng)濟的預(yù)期打擊將是不可想象的。

樓市現(xiàn)在并將很長一段時間置身于寬松環(huán)境。在稍早前的G20峰會上,央行行長周小川首度松口,稱貨幣政策“穩(wěn)健偏寬松”。與此同時,財政部部長樓繼偉也在會上表示,貨幣政策應(yīng)當適當寬松。在寬松環(huán)境里去產(chǎn)能去杠桿去庫存,也并不是一件燒腦的事情。除非是“休克療法”,否則結(jié)構(gòu)性改革,都是一邊去杠桿、一邊加杠桿。杠桿置換的目的,在于穩(wěn)住經(jīng)濟,如果運氣好,接下來能夠撞上新科技革命或新的經(jīng)濟增長點,則全部解套,皆大歡喜。2008年次貸危機的時候,美國救市的方法便是企業(yè)和家庭去杠桿,政府(美聯(lián)儲和財政部)加杠桿。從去年開始,美國經(jīng)濟顯示出回暖跡象,跟頁巖氣(油)革命和“再工業(yè)化”政策效果有一定關(guān)系,但退出杠桿的過程仍一波三折。

中國經(jīng)濟也面臨著艱難的結(jié)構(gòu)性改革,同樣面臨著杠桿的增減復(fù)合博弈:一方面要去過剩行業(yè)的產(chǎn)能和杠桿,一方面又要加杠桿維持像房地產(chǎn)這樣“大而不倒”的行業(yè),以及我們所遴選的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。如今,政府鼓勵個人購房加杠桿,自然是著眼于去庫存以及個人住房抵押貸款的優(yōu)質(zhì)性,但長遠之計,一定是經(jīng)濟出現(xiàn)另一個“房地產(chǎn)”,而這個時間窗口“只爭朝夕”,畢竟窗口不會永遠開著。

我們不應(yīng)諱言結(jié)構(gòu)調(diào)整的痛苦,沒有不破的泡沫,但應(yīng)避免全社會被拖進泡沫而十數(shù)年不得解脫。中國經(jīng)濟去產(chǎn)能、去庫存和消滅僵尸企業(yè)絕對是在對的時間做對的事,在此期間加杠桿雖不可避免,但務(wù)必保持謹慎、清醒和敬畏。

責(zé)任編輯:陳淑琴

關(guān)鍵詞

杠桿 樓市 一線 庫存




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