隨著上市公司半年報(bào)紛紛出爐，各家公司的“賺錢能力”也一并受到關(guān)注。梳理目前已發(fā)布的700多份半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，近七成公司銷售凈利率環(huán)比提升。其中電子、公用事業(yè)、化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)及通信等板塊，多數(shù)公司上半年銷售凈利率實(shí)現(xiàn)上升，可謂上半年A股公司中的“賺錢能手”。

統(tǒng)計(jì)還顯示，已披露半年報(bào)的企業(yè)中，有57家公司的銷售凈利率出現(xiàn)明顯下降，降幅超過5個(gè)百分點(diǎn)，這些公司主要來自房地產(chǎn)、傳媒、非銀金融、食品飲料等行業(yè)。

近七成公司銷售凈利率環(huán)比提升

銷售凈利率是公司財(cái)報(bào)中最“硬核”的指標(biāo)之一，直接展示了一家公司的賺錢能力。

據(jù)分析人士介紹，企業(yè)的賺錢能力既講求規(guī)模，也看重效益。“盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來正收益，因?yàn)樵跀U(kuò)大銷售的同時(shí)，銷售成本或銷售費(fèi)用也可能水漲船高。銷售凈利率反映的，正是每元銷售收入帶來多少凈利潤，代表著公司實(shí)際的盈利能力。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日早間，已有超過700家上市公司披露2019年半年報(bào)，剔除缺少一季度銷售凈利率數(shù)據(jù)的公司后，仍有710家公司可供分析。

在上述公司中，高銷售凈利率的代表包括湖南發(fā)展、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、貴州茅臺(tái)、花園生物、吉比特、益生股份等上市公司，這些公司上半年的銷售凈利率均超過50%。而銷售凈利率高于30%的目前僅有48家，占比約7%。

可見，能夠常年維持高銷售凈利率的公司屈指可數(shù)。其中，貴州茅臺(tái)的銷售凈利率一直維持在45%至55%之間，吉比特的銷售凈利率自2012年以來一直維持在49%至66%之間，江蘇租賃則維持在45%至60%之間。分析人士認(rèn)為，高銷售凈利率的維持，主要有賴于產(chǎn)品競爭力強(qiáng)或者品牌吸引力強(qiáng)。

銷售凈利率的變化折射出公司盈利能力的興衰起伏。喜人的是，從目前發(fā)布的半年報(bào)來看，不少上市公司的盈利能力正節(jié)節(jié)攀升。

其中，半年報(bào)銷售凈利率較一季報(bào)上升的公司有475家，占比近七成。其中，銷售凈利率上升幅度超過5個(gè)百分點(diǎn)的有128家，占比18%。

同比來看，共有378家公司銷售凈利率實(shí)現(xiàn)上升，占比逾五成；同比上升幅度超過5個(gè)百分點(diǎn)的有103家，占比接近15%。

內(nèi)外因素助銷售凈利率高企

若以銷售凈利率環(huán)比提升為衡量指標(biāo)，則電子、公用事業(yè)、化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、通信、有色金屬及輕工制造等20余個(gè)行業(yè)表現(xiàn)較好。已披露2019年半年報(bào)的公司中，上述行業(yè)銷售凈利率環(huán)比提升的公司數(shù)量占比均超過50%。

銷售凈利率的提升，既有外部環(huán)境使然，也有內(nèi)部因素在驅(qū)動(dòng)。

例如西北地區(qū)水泥龍頭祁連山，上半年的銷售凈利率為18.36%，相比一季度的1.32%，提升十分迅猛。這主要得益于西部地區(qū)基建補(bǔ)短板項(xiàng)目開工建設(shè)，區(qū)域市場水泥需求量有所提升，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢。

雞苗龍頭企業(yè)益生股份上半年銷售凈利率為62.40%，盡管與一季度的銷售凈利率58.52%相比，增長幅度僅為6.63%，但與去年年報(bào)24.42%的銷售凈利率相比，銷售凈利率增長顯著，延續(xù)了一季度的增長勢頭。

這與行業(yè)景氣度密不可分。益生股份半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入大漲188.07%，原因主要是行業(yè)景氣度高，主要產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。合并利潤表中，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約9億元，而2018年上半年僅實(shí)現(xiàn)3106萬元凈利潤。

太辰光是國內(nèi)較早從事光器件產(chǎn)業(yè)的公司。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.3億元，同比增長43.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，同比增長63.55%。銷售凈利率方面，2019年一季度為15.64%，上半年為23.61%，上升了50.92%。

太辰光披露，報(bào)告期內(nèi)，公司除了積極與客戶協(xié)商、合作外，還通過優(yōu)化流程、嚴(yán)控品質(zhì)、提高交付效率等措施，努力提高產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)等方面的相對優(yōu)勢和不可替代性，因而取得了銷售的較大增長進(jìn)而使得邊際貢獻(xiàn)提高，同時(shí)高密度連接產(chǎn)品占比進(jìn)一步提高使得公司總體的毛利率也得到了提高。

淳中科技的銷售凈利率從一季報(bào)的26.23%升至半年報(bào)的32.87%，上半年?duì)I收和凈利潤實(shí)現(xiàn)“雙增長”。至于營業(yè)收入變動(dòng)的原因，公司稱主要系公司營銷網(wǎng)絡(luò)的不斷完善、軍隊(duì)訂單的復(fù)蘇以及公司新產(chǎn)品NYX投放市場鞏固優(yōu)勢行業(yè)地位等因素所致。