新華社記者張千千

今年以來(lái)，銀行理財(cái)收益率不改去年下降趨勢(shì)，仍一路走低，但股票、期貨等中高風(fēng)險(xiǎn)投資方式又與穩(wěn)健型投資者的需求不匹配。如何優(yōu)化資產(chǎn)配置？專(zhuān)家建議穩(wěn)健型投資者拉長(zhǎng)投資久期，進(jìn)行多元化配置，關(guān)注理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年4月人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.89%，環(huán)比下跌7個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月下跌，創(chuàng)近17個(gè)月內(nèi)最大跌幅。

余額寶等“寶寶類(lèi)”理財(cái)產(chǎn)品收益率也持續(xù)下跌。天弘余額寶基金7日年化收益率4月初首次跌破2%后仍在下跌，5月12日已跌至1.654%。統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月26日，“寶寶類(lèi)”理財(cái)產(chǎn)品平均7日年化收益率已連續(xù)10周下跌。

專(zhuān)家認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率與市場(chǎng)流動(dòng)性水平有關(guān)。今年以來(lái)，人民銀行3次降低存款準(zhǔn)備金率，釋放了1.75萬(wàn)億元長(zhǎng)期資金，春節(jié)后投放短期流動(dòng)性1.7萬(wàn)億元。3月中旬以來(lái)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率多次降至1%以下，4月29日更是一度跌至0.661%。

“市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕使得銀行資金成本有所下降，影響了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，此外，目前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格總體下降，也使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降。

中信證券首席固收分析師明明預(yù)計(jì)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增速明顯下降，未來(lái)銀行理財(cái)和貨幣基金的收益率都會(huì)比較低。

明明表示，過(guò)去理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒4%甚至5%的收益率，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能很難實(shí)現(xiàn)。在自己的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)，投資者可從兩方面入手優(yōu)化資產(chǎn)配置，一是拉長(zhǎng)投資久期，二是多元化配置，力爭(zhēng)做到收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

此外，專(zhuān)家建議，在銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，可以多關(guān)注理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。“與銀行傳統(tǒng)的公募理財(cái)產(chǎn)品不同，理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可以直接投資股票。隨著理財(cái)子公司投資能力的提升，對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例或?qū)⒂兴仙?，在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上提高收益水平。”董希淼說(shuō)。

融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，4月份理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.34%，較傳統(tǒng)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率高出45個(gè)基點(diǎn)。

專(zhuān)家提示，理財(cái)子公司的產(chǎn)品門(mén)檻更低、期限更長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)更高。在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者應(yīng)強(qiáng)化個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，學(xué)會(huì)看懂說(shuō)明書(shū)，“閉眼買(mǎi)理財(cái)”的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。

“如果客戶接受不了浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，那么大額存單和定期存款是比較合適的選擇。”一名股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理表示，目前2年期大額存單利率能達(dá)到3%以上。近期一些銀行大額存單額度較少，投資者也可以關(guān)注期限較長(zhǎng)的定期存款，利率一般會(huì)在存款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上有所上浮。