自美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息以來(lái)，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩引發(fā)市場(chǎng)情緒上升，以黃金為主的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格逆勢(shì)走高，直接帶動(dòng)了黃金主題基金的凈值大幅攀升。分析人士認(rèn)為，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)走弱趨勢(shì)，預(yù)計(jì)黃金行情將持續(xù)走高，后續(xù)可能迎來(lái)一個(gè)加速上升期，投資者可通過(guò)黃金主題基金來(lái)參與行情。

　黃金資產(chǎn)持續(xù)亮眼

“黃金本身屬于有色品種，其價(jià)格會(huì)受供求關(guān)系影響。但在更廣范圍內(nèi)，黃金實(shí)際上是可與美元對(duì)標(biāo)的實(shí)物通貨，與美元存在倒掛關(guān)系。”華南區(qū)某基金分析人士對(duì)記者指出，本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息疊加內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)，避險(xiǎn)情緒使得資金轉(zhuǎn)為追逐黃金資產(chǎn)，導(dǎo)致黃金價(jià)格和黃金相關(guān)資產(chǎn)持續(xù)走高。

中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，本輪金價(jià)行情早在兩個(gè)多月前就已啟動(dòng)。倫敦現(xiàn)金走勢(shì)圖顯示，金價(jià)于5月31日站上1300美元/盎司關(guān)口后就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關(guān)口后，金價(jià)漲勢(shì)越發(fā)強(qiáng)勁，隨后于8月7日一舉突破了1500美元/盎司。數(shù)據(jù)顯示，5月31日至8月7日，金價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)了15%。

作為聯(lián)動(dòng)反應(yīng)的COMEX黃金期貨主力合約走勢(shì)圖也與金價(jià)高度類似。數(shù)據(jù)顯示，5月31日至8月7日，COMEX黃金期貨主力合約的價(jià)格已從1292.5美元/盎司漲至最高1522.7美元/盎司，創(chuàng)下近6年來(lái)的新高。另外，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)走低的情況下，逆勢(shì)上漲的黃金概念股成為“萬(wàn)綠叢中一抹紅”。其中，黃金龍頭股老鳳祥在8月7日和8日接連放出兩根長(zhǎng)陽(yáng)線后，股價(jià)盤中已突破50元，自7月15日以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)到20%。

“從目前形態(tài)來(lái)看，基本可以確認(rèn)黃金已突破了自2016年7月以來(lái)的1400美元/盎司的中期阻力位。”諾安基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、基金經(jīng)理宋青對(duì)記者指出，目前全球各大央行陸續(xù)降息，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的國(guó)債已經(jīng)達(dá)到負(fù)利率水平，“在目前的宏觀環(huán)境下，未來(lái)一到兩年，黃金資產(chǎn)價(jià)格或會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)足的上揚(yáng)。”

主題基金凈值回升

數(shù)據(jù)顯示，目前黃金概念主題基金共有31只(不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì))，總規(guī)模接近100億元。得益于黃金資產(chǎn)升溫，這些主題基金的凈值也在近期出現(xiàn)明顯回升。

凈值漲幅方面，從黃金行情啟動(dòng)的6月算起，截至8月8日收盤，31只基金的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率均值為8.14%。其中，8只基金累計(jì)凈值漲幅超過(guò)10%，最高的是前海開(kāi)源金銀珠寶A，漲幅25.12%；緊跟其后的前海開(kāi)源優(yōu)勢(shì)藍(lán)籌A、前海開(kāi)源滬港深核心資源A、前海開(kāi)源盛鑫A累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)也分別達(dá)22.19%、20.32%、18.7%。此外，截至8月8日，市場(chǎng)僅有的4只黃金ETF(博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF)自6月以來(lái)凈值漲幅均超過(guò)16%。

“布局黃金的主要邏輯在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行得到逐步確認(rèn)。”前海開(kāi)源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、前海開(kāi)源金銀珠寶混合基金經(jīng)理謝屹指出，在這一經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)當(dāng)中，黃金價(jià)格得以走高。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退還通常伴隨著降息等相關(guān)舉措，這也會(huì)對(duì)黃金造成額外提振，使得黃金資產(chǎn)走出了相對(duì)獨(dú)立行情。

　加速行情還在后頭

“預(yù)計(jì)黃金價(jià)格仍將有上行動(dòng)力。”招商基金相關(guān)投研人士對(duì)記者指出，美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息不及市場(chǎng)預(yù)期。此外，7月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI回落至51.2，當(dāng)月非農(nóng)新增就業(yè)16.4萬(wàn)人，失業(yè)率3.7%，工資增速溫和回升至3.2%，勞動(dòng)力市場(chǎng)已不再過(guò)熱。“基于此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒀永m(xù)走弱趨勢(shì)，有望持續(xù)帶動(dòng)黃金價(jià)格震蕩上行。”

宋青則對(duì)記者表示，“近期美聯(lián)儲(chǔ)降息疊加內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，全球金融市場(chǎng)大幅震蕩。前期已經(jīng)持有或配置黃金資產(chǎn)的投資者，可繼續(xù)持有投資組合，一個(gè)中期上揚(yáng)的黃金行情值得期待。”相應(yīng)的，平安基金則表示，短期來(lái)看，內(nèi)外環(huán)境的動(dòng)蕩有助于釋放經(jīng)濟(jì)下行壓力和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)配置上可配置黃金與中報(bào)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的板塊或個(gè)股。

“金銀貴金屬和保價(jià)類期貨合約在避險(xiǎn)情緒越濃的情況下就越看漲。目前來(lái)看，這波避險(xiǎn)行情起碼要延續(xù)到今年三季度末，10月后才開(kāi)始回歸主基調(diào)。”華南某期貨投資分析人士說(shuō)。

華南某券商分析人士表示：“美聯(lián)儲(chǔ)從2014年以來(lái)進(jìn)行了多輪加息。如今，有望進(jìn)入一輪下行周期，預(yù)計(jì)黃金行情將迎來(lái)拐點(diǎn)。但是，目前可能只是冒出個(gè)頭，黃金行情的加速上升期還尚未到來(lái)。”