1月7日至1月11日，去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金迎來了第一個受限開放申購期。

去年6月，易方達基金、華夏基金、嘉實基金、南方基金、匯添富基金、招商基金6家基金公司戰(zhàn)略配售基金的發(fā)行就吸引了市場大批目光，募集時間雖短但募集規(guī)模均突破百億。

根據(jù)規(guī)定，6只基金封閉期為3年，每半年開放申購一次。本次開放申購，6只基金均對申購總規(guī)模進行了上限限制，上限為基金成立時規(guī)模的10%，此外，本次受限開放期僅向個人投資者銷售，不向機構(gòu)投資者銷售。

事實上，與此前相比，今年各家基金公司針對6只基金受限開放期的宣傳也有所冷卻。1月7日，某基金公司知情人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“關(guān)于戰(zhàn)略配售基金的情況都要低調(diào)處理，不會公開宣傳。”

低調(diào)的開局

根據(jù)公告，在本次受限開放期內(nèi)，6只基金只通過場外直銷機構(gòu)辦理申購業(yè)務(wù)，對于申購總規(guī)模的限制，基金公司則表示，“為保護基金份額持有人利益，本基金在此次受限開放期內(nèi)進行申購總規(guī)模上限限制，上限為本基金成立時規(guī)模的10%。”

據(jù)此計算，本次6只產(chǎn)品的申購總規(guī)模上限共計約105億元。

除此之外，6只基金針對單一個人投資者的申購上限依然進行了規(guī)定，單一個人投資者累計持有基金市值上限為50萬元(其中基金市值依據(jù)每日基金份額凈值計算)。若單一個人投資者單筆或多筆的申購金額被全部接受后，當日累計申購申請金額(含申購費)和其在所有銷售機構(gòu)已持有的本基金市值合計超過50萬元的，超出部分的申購申請無效。

其中有所差別的則是不同基金關(guān)于申購單筆最低限額的規(guī)定。

其中易方達3年戰(zhàn)略配售規(guī)定投資者通過網(wǎng)上直銷首次申購單筆最低限額為人民幣1元(以下均含申購費)，追加申購單筆最低限額為1元；通過直銷中心柜臺首次申購單筆最低限額為5萬元，追加申購單筆最低限額為1000元。

南方基金的網(wǎng)上直銷限額規(guī)定與易方達相同，但投資者通過其直銷中心柜臺首次申購單筆最低限額為1000元，追加申購單筆最低限額為1000元；而華夏基金的直銷電子交易平臺和直銷柜臺的首次申購及追加申購本基金的單筆最低限額均為1元。

此外，匯添富基金的網(wǎng)上直銷系統(tǒng)申購限額規(guī)定以及直銷中心柜臺首次申購單筆最低限額與易方達基金的規(guī)定相同，但其直銷柜臺追加申購單筆最低限額為1元；嘉實基金的網(wǎng)上直銷申購規(guī)定亦相同，但通過直銷中心柜臺首次申購單筆最低限額為2萬元，追加申購單筆最低限額為1元。

招商基金則表示，投資者通過本基金管理人網(wǎng)上交易平臺申購，每筆最低金額為10元；追加申購單筆最低金額為10元。

不過，針對此次受限開放期市場的反饋情況，不少機構(gòu)人士給予本報記者的回應(yīng)均認為大概率熱情不高。

“我們沒有做宣傳，應(yīng)該數(shù)據(jù)也不太多，也不會有太多預(yù)期。”1月7日，某戰(zhàn)略配售基金管理人之一基金公司人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

“戰(zhàn)略配售基金在2018年6月份新推出的時候發(fā)行火爆，但是運作過程中除了參與中國人保的戰(zhàn)略配售，基本上沒有新經(jīng)濟上市或者CDR發(fā)行，6只基金以投資債券為主，成立以來收益并不太高。此次針對普通投資者申購，從收益上，并不具備太大吸引力，而且又是封閉運作，流動性較弱，因此，此次市場反饋大概率較弱。”1月7日，格上財富研究員張婷受訪指出。

市場表現(xiàn)待考

數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，6只戰(zhàn)略配售基金成立以來收益最高的是匯添富3年戰(zhàn)略配售基金，取得了3.32%的收益；其次則是南方3年戰(zhàn)略配售基金，收益為3.22%，其余4只收益均低于3%。

“從成立半年多來看，戰(zhàn)略配售基金的表現(xiàn)基本上和純債基金走勢一致，平均收益2.91%，收益最高的為匯添富以及南方的產(chǎn)品，其中，南方、易方達、招商、匯添富參與了中國人保的戰(zhàn)略配售，對基金收益有一定增厚作用。這6只基金目前絕大部分倉位為債券，相比于同期長期純債型基金的平均收益3.37%來看，基本上沒有超額收益。”張婷分析稱。

2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，6只基金的配置主要集中在固定收益投資，其中華夏、匯添富、易方達、嘉實、南方的5只基金的固定收益投資占比均在90%以上，而招商3年戰(zhàn)略配售基金的固定收益投資占比為65.89%，其余則是30.99%的買入返售金融資產(chǎn)以及2.66%的銀行存款和結(jié)算備付金合計和0.46%的其他資產(chǎn)。

事實上，雖然6只基金成立后處在以固定收益配置為主的尷尬境地，不過過去一年權(quán)益市場表現(xiàn)欠佳，但債券市場卻走出一輪結(jié)構(gòu)性牛市行情，因此基金也收獲正收益。

不過，去年11月份中國人保上市，戰(zhàn)略配售基金首次參與戰(zhàn)略配售。其中4只參與的戰(zhàn)略配售基金也表現(xiàn)出了賺錢效應(yīng)，在當時一周內(nèi)4只基金的排名均進入了混合型基金凈值增幅的前列。

而對于未來的收益預(yù)期，市場則仍然謹慎。

“戰(zhàn)略配售基金的收益一方面取決于未來債券市場的走勢，從目前來看，在經(jīng)濟下行壓力較大以及央行維持寬松的貨幣政策的情況下，利率債以及高等級信用債有望繼續(xù)下行，債券仍有利潤空間；另一方面取決于新經(jīng)濟以及CDR的發(fā)行情況，目前來看，情況并不樂觀，大概率面臨標的較少的困境。因此，未來戰(zhàn)略配售基金收益上會高度依賴債券市場的表現(xiàn)。”張婷認為。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）