在證券經(jīng)營機構從嚴監(jiān)管的大背景下，一些滿足居民長期資產(chǎn)管理需求的新業(yè)務正在迎來新的發(fā)展周期。

21世紀經(jīng)濟報道記者9月6日從接近監(jiān)管層的機構人士處獲悉，中國基金業(yè)協(xié)會（下稱中基協(xié)）已發(fā)起成立養(yǎng)老金專業(yè)委員會，而就在僅僅1個多月之前，由基金業(yè)協(xié)會所發(fā)起的ABS業(yè)務專業(yè)委員會也已宣告成立；值得一提的是，上述兩個專委會的設立，與此前證監(jiān)會副主席李超在8月30日的合規(guī)培訓會上的講話恰相映襯。

李超在講話中表示，養(yǎng)老金、PPP資產(chǎn)證券化等業(yè)務目前是服務居民資產(chǎn)配置需求，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的好機會，相關機構可發(fā)揮相應作用。

而據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，無論在養(yǎng)老金專委會還是ABS專委會的人員構成上，其陣容均集合了相關業(yè)務的發(fā)展需求；而在業(yè)內人士看來，專委會的設立以及監(jiān)管層的表態(tài)，將促使該類業(yè)務獲得更好更快的發(fā)展環(huán)境。

　　養(yǎng)老金、ABS專委會先后設立

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，中基協(xié)的養(yǎng)老金專委會正式成立，而這也是繼銀行業(yè)、保險業(yè)后又一個行業(yè)協(xié)會設立的養(yǎng)老金業(yè)務專業(yè)委員會。

值得一提的是，對于基金公司參與養(yǎng)老金第三支柱的建設，一直以來就被行業(yè)所推動和呼吁。

“在資產(chǎn)安全性、運作透明度以及成本收益方面，公募基金顯著優(yōu)于其他形態(tài)的資金管理服務，能夠為各支柱養(yǎng)老金提供安全可靠、有成本優(yōu)勢和競爭力的管理工具。”中基協(xié)會長洪磊曾表示，“養(yǎng)老金進入公募基金也必將有力地推動資本市場買方功能和長期資本形成。”

而就在一個多月前，基金業(yè)協(xié)會的另一個專委會——ABS專委會也宣告成立。養(yǎng)老金、ABS業(yè)務專委會的設立，也恰恰是證監(jiān)會此前在合規(guī)培訓會上所提及的鼓勵型業(yè)務。

“立足居民的長期投資需求深化金融產(chǎn)品服務。大力發(fā)展差異化，價格清晰的產(chǎn)品，比如養(yǎng)老金、公積金、PPP資產(chǎn)證券化等，實際上證券經(jīng)營機構在這個時期也是可以發(fā)揮巨大作用的。”李超強調。

在此次養(yǎng)老金專委會的設立上，監(jiān)管部門給予了足夠的重視，21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，李超本人亦出席了此次會議。

另據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，在近年來PE/VC、天使投資及早期投資等多個專委會設立時，證監(jiān)會出席領導較多時只是一名主席助理或一名部門主任，而由證監(jiān)會副主席出席的專委會成立儀式，只有ABS和養(yǎng)老金業(yè)務，足見監(jiān)管層及行業(yè)對兩項業(yè)務發(fā)展的重視程度。

事實上，部分業(yè)務的被推動也和當前的行業(yè)大勢有關。例如當前全國主要城市推動的長租公寓建設與租售同權制度，就被視為發(fā)展ABS當中REITs的大好機會。

“房地產(chǎn)有十幾個城市在試點租房問題，券商可以深入做一些研究、跟蹤，投行在中間是有資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新機會的，同樣這是服務實體經(jīng)濟的好機會。”李超日前也在培訓會上對這一背景進行提及。

而日前設立的ABS專委會，也體現(xiàn)出了較強的REITs方向。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，在9名專家組成的ABS專委會的專家顧問中，有3人有著REITs或房地產(chǎn)背景，其中包括國務院發(fā)展研究中心REITs課題組組長孟曉蘇，房地產(chǎn)私募機構中城投資（833880.OC）總裁路林，以及清華大學鑫苑房地產(chǎn)金融科技研究中心副主任郭杰群。

“專委會的設立，意味著行業(yè)將更集中的去研究并推動相應業(yè)務的發(fā)展。”一位接近基金業(yè)協(xié)會的基金公司副總認為，“行業(yè)在專項領域有了對癥下藥的載體，面對一些行業(yè)問題、行業(yè)創(chuàng)新、法律制度難題也可以通過這個載體去化解。”

　　或有更多被鼓勵業(yè)務

在部分專委會設立推動的同時，或已有更多符合政策方向的業(yè)務正在悄然醞釀。

分析人士認為，推動業(yè)務條線創(chuàng)新，需要結合當前行業(yè)及實體經(jīng)濟的發(fā)展需要。李超此前也在合規(guī)培訓會上鼓勵行業(yè)“開拓思路”，在其看來，業(yè)務創(chuàng)新與實體經(jīng)濟并不矛盾。

“過去行業(yè)這方面是存在比較牢固的股票思維。一說資本市場就是股票。”李超表示，“這種思維造成我們行業(yè)和基金行業(yè)，對實體經(jīng)濟的（服務支持）工具不夠。資本市場的深度廣度都受到了限制，要在這方面開拓思路，在這方面也不要只盯著股票，還有其他的。”

例如，日前中基協(xié)會長洪磊提出的資產(chǎn)配置概念就受到了較多關注。其建議，在《基金法》框架下，制定大類資產(chǎn)配置機構及產(chǎn)品的相關法規(guī)，通過功能監(jiān)管允許機構投資者申請大類資產(chǎn)配置牌照，并核準其發(fā)行相關產(chǎn)品。

“過去證券行業(yè)的投資顧問可能更多的是提供股票買賣服務，未來基于賬戶體系，了解賬戶需求，能夠為客戶提供更豐富的資產(chǎn)配置服務。”信達證券董事長張志剛告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

業(yè)內人士認為，在包括資產(chǎn)配置等領域的創(chuàng)新，有望被行業(yè)所共同推動。

“將來資產(chǎn)配置相關的規(guī)則出來后，不排除還會對應設立相應的專委會。”一位接近基金業(yè)協(xié)會的私募機構負責人認為，“像資產(chǎn)配置也是個萬億級的大市場，而目前以資產(chǎn)配置來細化投資者適當性管理，強化渠道方受托責任正當時，但這個過程中也需要行業(yè)共同探討、研究相關標準。”

不過，相應的業(yè)務創(chuàng)新也需要上位法的制度補漏方能得以推動。例如在ABS專委會成立時，洪磊曾指出，要在《基金法》和《證券法》的框架下研究推動公募REITs相關規(guī)則制度方案。

“像養(yǎng)老金、REITs這些業(yè)務需要行業(yè)研究探討，并在法律法規(guī)進一步完善的前提下前進。”前述基金公司副總坦言。