國改基金“追風”不易 部分產(chǎn)品虧損過半
本報記者 李潔雪 深圳報道
21世紀經(jīng)濟消息 近期國企改革的頻頻動作,令A股國企改革板塊聞風而動。
以上周來看,國企改革指數(shù)上漲了7.07%,而滬深300指數(shù)僅上漲了2.12%,足見短期內(nèi)市場資金對國企改革概念追捧之狂熱。
在這樣的背景下,國企改革主題基金的受關注度隨之上升。相關主題基金確實是不可忽略的國改掘金利器,但目前國企改革板塊并未迅速形成板塊性、主題性的行情,國企改革基金欲“乘東風而行”,并非易事。
風口下的分化
上周中國聯(lián)通(600050,股吧)披露混改方案,掀起了市場對國企改革的關注熱潮。
風口之下,國企改革主題基金曝光度不斷增加。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前市場上帶有“國企改革”字樣的基金共有17只,其中3只為分級基金。此外,帶有“國企”字樣的基金有25只,而帶有“改革”、“混改”、“國企”字樣的基金合計達到46只。從成立時間來看,2015年是此類基金的成立高峰。
從整體業(yè)績來看,由于上半年極端分化的“一九”行情,國企改革基金整體表現(xiàn)并不突出。以前述提到的帶有“國企”字樣的25只基金來看,這25只基金分份額統(tǒng)計有31只,截至8月22日(下同),這31只基金今年以來的平均漲幅為9.33%,跑輸同期滬深300指數(shù)13.23%的漲幅。
具體到各基金來看,則出現(xiàn)了明顯的分化。上述31只基金中,今年以來跑贏滬深300指數(shù)的國企改革基金僅有9只,占比不到三成;收益在10%以上的有14只,占比不到一半。
收益最佳的是三只國改分級B基金,分別是南方中證國企改革B、易方達國企改革B和富國國企改革B,漲幅分別達到29.29%、28.35%和24.79%。若排除這幾只帶杠桿性質(zhì)的分級B基金來看,業(yè)績排在前列的是光大國企改革主題、工銀瑞信國企改革主題以及華泰柏瑞國企改革,漲幅依次是17.51%、16.0%以及14.62%。
而業(yè)績表現(xiàn)最差的兩只基金是東吳國企改革和長盛國企改革,這兩只基金今年以來均為負收益,分別虧損了3.35%和2.78%。其中,長盛國企改革成立至今的虧損幅度更是高達54.6%。
若將范圍擴大至名字帶有“改革”、“混改”、“國企”字樣的46只基金(分份額有55只)來看,成立以來凈值漲幅最猛的是建信改革。該基金成立于2014年5月,距今漲幅達到113.6%,今年以來的漲幅也高達18.21%,表現(xiàn)十分出色。而成立以來業(yè)績表現(xiàn)最差的10只基金有9只都是2015年5-6月成立的,上述長盛國企改革正是其中之一,該基金是除兩只國改分級B以外成立以來虧損最嚴重的。
華南一位基金經(jīng)理8月23日受訪時指出,“2015年是國企改革大熱之年,一批國企改革基金在市場高位時集中發(fā)行成立,導致后面的運作十分被動,很多基金到現(xiàn)在還虧幾十個點。但這跟基金經(jīng)理的管理能力也有關系,包括倉位控制、選股能力等,發(fā)行時點不好并不能掩飾管理糟糕的問題。”
確然,即便是2015年同期成立的國企改革主題基金,也有業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)者。如2015年6月底成立的華安國企改革,成立以來凈值漲幅高達23.5%,在所有國改基金中排名前列。
分羹憑實力
國企改革基金分化的業(yè)績表明,即便國改一次次站上市場風口,但并非人人皆能分羹。尤其當前國企改革并未形成板塊性、主題性的行情,如何配置標的對基金經(jīng)理而言更是充滿挑戰(zhàn)。
比如,因中國聯(lián)通方案落定掀起的相關概念股上漲熱潮,已經(jīng)明顯出現(xiàn)分化。
深圳一位私募人士表示,“這段時間國企改革的熱度確實明顯上升,相關概念板塊時不時也有異動,但資金游移速度很快,并沒有表現(xiàn)出很強的持續(xù)性。很多資金炒國企改革都是炒預期,像聯(lián)通混改的消息之前在市場上已經(jīng)消化了不少,從去年10月就開始拉了很大一波。所以聯(lián)通復牌后很快開板,甚至放量調(diào)整,因為有部分之前埋伏進去的資金選擇獲利了結。如果這個時候去追,風險會很高。”
廣州一位國改基金經(jīng)理亦直言,目前國企改革這類主題短期炒作偏多,很難選標的。“我個人更傾向于配置一些本身估值和基本面都有支撐的標的,即便不考慮它作為混改標的本身,將之放在整個A股大環(huán)境下也仍然是能夠配置的,這樣相對來說比較保險。”
確然,涉及七大領域的國企改革投資,對機構的專業(yè)要求必然極高。不過盡管“掘金”難度極大,但在十九大即將召開的背景下,多數(shù)機構還是認為,國企改革有望獲得市場資金的持續(xù)關注,醞釀出很多機會。
責任編輯:晴天