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發(fā)起式基金密集申報(bào) 委外資金紛紛回流債市

2017-08-17 14:55

上海證券報(bào)消息 隨著債市配置價(jià)值的提高,以及委外基金募集要求的進(jìn)一步明確,近期機(jī)構(gòu)委外資金回流公募跡象明顯。數(shù)據(jù)顯示,7月以來(lái)基金申報(bào)數(shù)量明顯增加,且債券型發(fā)起式基金成為申報(bào)的主流品種。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者,目前很多發(fā)起式基金都是機(jī)構(gòu)定制基金,且這部分資金對(duì)債市配置興趣濃厚。隨著金融去杠桿的進(jìn)一步推進(jìn),債券市場(chǎng)短端利率面臨較大投資機(jī)遇。此外,高等級(jí)信用債的票息收益對(duì)負(fù)債穩(wěn)定的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),也具備較高配置價(jià)值。

債券發(fā)起式基金成為發(fā)行主流

種種跡象表明,機(jī)構(gòu)委外資金正在回流公募。

證監(jiān)會(huì)最新一期基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示,7月以來(lái),基金公司共申報(bào)80多只新基金,其中超過(guò)1/4的基金為發(fā)起式基金,且債券型發(fā)起式基金占絕大多數(shù)。

與此前幾個(gè)月相比,新基金的申報(bào)數(shù)量明顯增加,且主流基金類(lèi)型也從普通混合型基金變?yōu)閭l(fā)起式基金。

此外,近期成立的多只基金發(fā)布的公告顯示,其發(fā)行戶(hù)數(shù)僅有2戶(hù),也印證了委外資金正在回流的情況。

如富國(guó)聚利純債定期開(kāi)放、中加純債定期開(kāi)放、中銀豐實(shí)定期開(kāi)放、中銀豐和定期開(kāi)放及光大保德信尊盈半年等基金均于近期成立。上述基金公告顯示,這些債券型發(fā)起式基金有效認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)均為2戶(hù),且不對(duì)個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者,這些發(fā)起式基金是機(jī)構(gòu)定制的可能性比較大。按照委外基金募集的最新要求,普通基金單一機(jī)構(gòu)投資者資金占比不能超過(guò)50%,這對(duì)基金公司來(lái)說(shuō),發(fā)行難度較大,因?yàn)閱我粰C(jī)構(gòu)委外資金數(shù)額本來(lái)就比較大,且不同機(jī)構(gòu)收益、風(fēng)控要求都不同,拼單操作難度較大。

“目前業(yè)界普遍采取的做法就是設(shè)立發(fā)起式基金,基金公司也會(huì)自己認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元左右,所以就會(huì)出現(xiàn)基金認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)僅有兩戶(hù)的情況。”上述人士表示。

據(jù)了解,今年3月底證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“新規(guī)”),新規(guī)對(duì)委外定制基金設(shè)立進(jìn)行了約束和規(guī)范。

新規(guī)提出,基金管理人新設(shè)基金,擬允許單一投資者持有基金份額比例超過(guò)基金總份額50%情形的,應(yīng)采用封閉式運(yùn)作或定期開(kāi)放運(yùn)作且定期開(kāi)放周期不得低于3個(gè)月(貨幣市場(chǎng)基金除外),并采用發(fā)起式基金形式。

機(jī)構(gòu)布局債市熱情高漲

分析人士指出,委外資金相比前兩個(gè)月出現(xiàn)了明顯回暖的情況,首先是因?yàn)榻鹑谌ジ軛U對(duì)大銀行沖擊較小,這些機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期配置需求仍較大。另外,隨著債市的轉(zhuǎn)暖,不少機(jī)構(gòu)判斷債券市場(chǎng)配置價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn),開(kāi)始進(jìn)行布局。

事實(shí)上,早在6、7月份記者就了解到,個(gè)別銀行手持重金打算重點(diǎn)布局債市。在他們看來(lái),雖然談債券牛市還為時(shí)尚早,但從票息收益率來(lái)看,一些高評(píng)級(jí)信用債配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。同時(shí),10年期國(guó)債收益率“見(jiàn)頂”的可能性也較高,這意味著利率債收益率未來(lái)也會(huì)有下行空間。

“我對(duì)債市長(zhǎng)期行情比較樂(lè)觀,目前的10年期國(guó)債利率水平可能是較長(zhǎng)一段時(shí)間的高點(diǎn)。”財(cái)通基金固收部總監(jiān)彭朝陽(yáng)表示,目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不支持企業(yè)發(fā)債成本繼續(xù)高企,未來(lái)收益率下行空間較大。對(duì)于負(fù)債穩(wěn)定的金融機(jī)構(gòu),債市已經(jīng)具備了較好的配置價(jià)值。

鵬揚(yáng)投資總經(jīng)理?xiàng)類(lèi)?ài)斌也認(rèn)為,未來(lái)隨著金融去杠桿的逐步推進(jìn),同業(yè)存單的利率會(huì)大幅下行,整個(gè)同業(yè)存單的供給會(huì)越來(lái)越少。在此帶動(dòng)下,債券市場(chǎng)的短端面臨重大投資機(jī)會(huì)。

華商基金張永志則指出,從下半年來(lái)看,未來(lái)貨幣政策還將以保持穩(wěn)定為主,這決定了未來(lái)債券市場(chǎng)或許不會(huì)有大幅的超額收益的機(jī)會(huì),債市收益率可能更多的還是以持有期票息為主,中短久期信用債是下半年債市的較好投資品種。

責(zé)任編輯:晴天

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基金 委外 發(fā)起式
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