中國證券報記者日前從券商處獲悉，有地方證監(jiān)局向轄區(qū)內(nèi)券商下發(fā)《關(guān)于轄區(qū)證券公司做好股票質(zhì)押減值準(zhǔn)備計提工作的通知》（簡稱“《通知》”），指出券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)進行減值準(zhǔn)備中存在四類問題，強調(diào)要準(zhǔn)確計提股票質(zhì)押減值準(zhǔn)備，充分反映業(yè)務(wù)風(fēng)險。

2018年以來，伴隨著股票質(zhì)押風(fēng)險持續(xù)釋放，以及券商在監(jiān)管層指導(dǎo)下壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，券商經(jīng)營業(yè)績受股票質(zhì)押計提減值影響正在減小。

關(guān)注四方面問題

四川證監(jiān)局指出，部分證券公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)存在一定的違約比例，相關(guān)減值準(zhǔn)備的計提對財務(wù)報表存在較為重大的影響。從既往年度財務(wù)信息看，存在以下四方面需要關(guān)注的問題：

一是部分公司判斷減值因素時未充分考慮債務(wù)人信用狀況和還款能力，對第一還款來源的判斷不清晰，個別公司對嚴(yán)重違約項目的資金回收預(yù)判缺乏實證支撐；二是簡單依賴擔(dān)保品特定時點市值進行估計，未將擔(dān)保品實際可變現(xiàn)能力、金額和處置周期納入評估和考量因素；三是部分公司減值模型的參數(shù)簡單套用外部債券評級數(shù)據(jù)等，與股票質(zhì)押信用風(fēng)險的相關(guān)性不夠；四是在會計處理方面，部分公司將股票質(zhì)押違約合約重新分類至“應(yīng)收賬款”科目中，導(dǎo)致現(xiàn)行“股票質(zhì)押回購融出資金減值準(zhǔn)備”科目未全面反映股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的減值準(zhǔn)備規(guī)模。

為此，四川證監(jiān)局明確，轄區(qū)各證券公司結(jié)合2019年報審計工作，要按照新會計準(zhǔn)則及證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司新金融工具準(zhǔn)則專題研討會情況通報》相關(guān)要求，對股票質(zhì)押合約減值準(zhǔn)備進行逐筆測試，更為準(zhǔn)確計提股票質(zhì)押減值準(zhǔn)備，充分反映業(yè)務(wù)風(fēng)險。

四川證監(jiān)局要求，轄區(qū)各證券公司加強股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控，有序化解存量風(fēng)險，嚴(yán)格審慎開展業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述《通知》出臺或是針對業(yè)內(nèi)不同券商對股票質(zhì)押減值計提標(biāo)準(zhǔn)不一現(xiàn)狀進行的規(guī)范，有利于進一步厘清股票質(zhì)押帶來的衍生風(fēng)險。

整體風(fēng)險持續(xù)減小

2018年以來，由股票質(zhì)押引發(fā)的股東被動減持、券商大額計提減值等風(fēng)險持續(xù)暴露。監(jiān)管層采取了一系列措施，引導(dǎo)券商壓縮規(guī)模并提高相關(guān)業(yè)務(wù)辦理門檻，目前整體風(fēng)險較前幾年高峰期已大大減小。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，市場質(zhì)押股數(shù)合計5669.02億股，半年時間內(nèi)已減少6.31%；市場質(zhì)押股數(shù)占市場總股本的8.35%，半年時間內(nèi)已下滑0.74個百分點。從券商計提減值準(zhǔn)備情況看，截至3月10日，今年以來至少有9家券商發(fā)布了計提資產(chǎn)減值公告，多數(shù)計提減值項目來自于股票質(zhì)押相關(guān)業(yè)務(wù)，計提減值金額合計超過40億元，但減值后這批券商2019年凈利潤仍保持增長態(tài)勢。

分析人士指出，新冠肺炎疫情對不少公司流動性帶來較大挑戰(zhàn)，但在相關(guān)政策支持下，其股票質(zhì)押風(fēng)險亦大大減緩。此前證監(jiān)會明確，考慮到疫情客觀上對部分企業(yè)和個人的經(jīng)營活動和現(xiàn)金流動造成了暫時性影響，對于股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請展期的，如是湖北地區(qū)客戶，可申請展期6個月，由證券公司協(xié)助辦理展期事宜；如是其他地區(qū)客戶，可與證券公司協(xié)商展期3至6個月。

國盛證券表示，從長期來看，隨著前期寬貨幣及寬信用政策支持，中小企業(yè)的融資環(huán)境得到了大幅改善，股票質(zhì)押整體規(guī)模大幅下滑，疊加各券商對質(zhì)押標(biāo)的的嚴(yán)格審核，當(dāng)前股票質(zhì)押市場正在健康發(fā)展，已不再構(gòu)成市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。