證券時報：民企貸款“一二五”目標非硬性考核 不對銀行一刀切

銀保監(jiān)會主席郭樹清本周提出民企貸款“一二五”目標后，引起了市場的熱議和討論。日前，為消除公眾誤解，關(guān)于“一二五”更詳細的信息被披露出來。

11月10日晚間，據(jù)媒體報道，監(jiān)管部門人士表示，“一二五”并非是對每家銀行的硬性考核指標，而是整個行業(yè)的方向性指標，不會對單家銀行提出具體指標，也不會要求每家銀行都必須要達到。

郭樹清近日明確，對民營企業(yè)金融服務(wù)會設(shè)定相應(yīng)的政策目標，讓民營企業(yè)從金融機構(gòu)獲得充足的資金支持。初步考慮對民營企業(yè)的貸款要實現(xiàn)“一二五”的目標，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對民營企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取三年以后，銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

該消息一出后，引起了市場的熱議和討論。有觀點認為，“一二五”目標一旦變成對銀行的考核指標，將扭曲銀行的商業(yè)放貸行為，由于民企貸款的不良率通常高于行業(yè)平均不良率，過度強調(diào)加大對民企的貸款支持，會給未來銀行的資產(chǎn)質(zhì)量埋下隱患。

　　不會對銀行“一刀切”

監(jiān)管部門人士強調(diào)，“一二五”并非是對每家銀行的硬性考核指標，而是整個行業(yè)的方向性指標，不會對單家銀行提出具體指標，也不會要求每家銀行都必須要達到。

這是因為，每家銀行的商業(yè)定位不同，受眾客戶也會有所差別。例如，據(jù)證券時報記者了解，浙江泰隆銀行成立之初就定位于服務(wù)小微客戶，截至2018年7月末，泰隆銀行500萬以下的客戶數(shù)占比達到99.85%，其中，100萬以下的貸款客戶數(shù)占比達到96.53%，全行戶均貸款僅28萬元，信用和保證類貸款占比達90%以上。按照“一二五”的目標，泰隆銀行早已實現(xiàn)。

對每家銀行都設(shè)定相同的信貸投放政策目標既不現(xiàn)實，也有違市場化原則。因此，監(jiān)管部門人士表示，對監(jiān)管部門來說，下一步重點在于對授信政策全面重檢，對不利于銀行服務(wù)民企的規(guī)定、條款進行修訂或廢止，一視同仁地對待各類所有制企業(yè)。

與此同時，銀行則應(yīng)按照市場化、法治化原則，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、公司治理完善、負債水平合理、履約記錄良好的民營企業(yè)提供和國有企業(yè)同樣的信貸支持。

　　對銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響有限

由于民企貸款的風(fēng)險通常比其他類貸款的風(fēng)險高，這也是阻礙銀行給民企放貸積極性的重要原因。

“一二五”目標提出后，更是引發(fā)了不少人對未來銀行業(yè)不良資產(chǎn)激增的擔(dān)心。在郭樹清提出“一二五”目標的第二天，國內(nèi)銀行股便出現(xiàn)了普跌，有分析就認為這反映出市場對銀行業(yè)潛在不良率上升的擔(dān)心。

監(jiān)管部門表示，這一目標經(jīng)過認真論證和測算，具有可操作性，在不同情境下做過內(nèi)部測試顯示，提高對民營企業(yè)的授信比例，不會對銀行的不良貸款產(chǎn)生明顯的影響，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響有限、信用風(fēng)險可控。同時，這一目標具有較大的彈性和靈活性，監(jiān)管部門也將根據(jù)市場環(huán)境變化，充分跟市場溝通，積極穩(wěn)妥推進。

實際上，近年來，隨著金融科技的發(fā)展，銀行也在摸索利用金融科技、借助大數(shù)據(jù)來降低小微企業(yè)貸款的成本和風(fēng)險。

此外，相比于大企業(yè)，對民企等中小企業(yè)貸款要更關(guān)注操作風(fēng)險和道德風(fēng)險，并依此設(shè)計合理、可細化的授信盡職免責(zé)制度，才能真正調(diào)動基層信貸人員對民企的“敢貸”、“愿貸”。

泰隆銀行副行長金學(xué)良對記者表示，“做普惠金融的風(fēng)控手段和做大企業(yè)、大客戶相比是有明顯差異的，后者更關(guān)注信用風(fēng)險，而前者更關(guān)注操作風(fēng)險和道德風(fēng)險。現(xiàn)在不少銀行實行的信貸工廠模式可以解決操作風(fēng)險，而對普惠金融設(shè)置合理的準入門檻，讓客戶經(jīng)理扎根基層掌握一手信息，則旨在解決借款人的道德風(fēng)險。”

據(jù)記者了解，現(xiàn)在包括國有大行、股份行在內(nèi)的眾多銀行在普惠金融業(yè)務(wù)方面都開始運用信貸工廠的模式。一國有大行從事普惠金融業(yè)務(wù)的高管表示，信貸工廠的核心，就是將貸款業(yè)務(wù)審批環(huán)節(jié)統(tǒng)一歸口后臺管理，例如不少銀行在總行層面建立審批中心，將來自全國的小微企業(yè)貸款、個人消費貸款等貸款審批權(quán)限上收，后臺根據(jù)前方信貸人員線上傳輸?shù)馁J款申請資料實時審批，只要資料合規(guī)就可放貸。而后臺的崗位設(shè)置也是根據(jù)貸款所需的申請材料進行細化，如有的崗位專門負責(zé)審核貸款合同文本的合規(guī)行，有的崗位專門審核貸款申請人身份基本信息的真實性等，通過流水線式的審核作業(yè)，可以規(guī)范貸款流程，提高貸款效率。

監(jiān)管部門人士強調(diào)，“一二五”并不意味著銀行需犧牲信貸投放的程序和與風(fēng)險防控的標準，該目標制定之初就對防范道德風(fēng)險重點考量。在盡職免責(zé)方面，商業(yè)銀行內(nèi)部必須制定出具體的、可操作的標準，但不是無條件、無底線的免責(zé)。

9日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議上也提出，要激發(fā)金融機構(gòu)內(nèi)生動力，解決不愿貸、不敢貸問題。明確授信盡職免責(zé)認定標準，引導(dǎo)金融機構(gòu)適當(dāng)下放授信審批權(quán)限，將小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)與內(nèi)部考核、薪酬等掛鉤。

　　亟需公平競爭的市場環(huán)境

銀保監(jiān)會考慮設(shè)立“一二五”目標，是因為當(dāng)前民企從銀行得到的貸款規(guī)模，與民企在國民經(jīng)濟中的地位和作用嚴重不匹配。郭樹清表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)在銀行業(yè)貸款余額中，民營企業(yè)貸款占25%，而民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的份額超過60%。民營企業(yè)從銀行得到的貸款和它在經(jīng)濟中的比重還不相匹配、不相適應(yīng)。從長遠來看，銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款支持，應(yīng)該契合民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的相應(yīng)比重。

華創(chuàng)證券固定收益分析師吉靈浩分析稱，從目前決策層傳達出來的信號來看，未來政策和金融機構(gòu)將大力扶持民營企業(yè)融資。目前銀行業(yè)金融機構(gòu)對民營企業(yè)貸款占整個貸款的比例不到1/4，未來三年如果要實現(xiàn)“一二五”的目標，民營企業(yè)貸款在銀行新增公司類貸款中的占比有望翻倍，根據(jù)目前的數(shù)據(jù)粗略估算，民營企業(yè)每年新增信貸有望達到5萬億以上，比目前多出3萬億左右。

需要強調(diào)的是，“一二五”目標的設(shè)定都是針對未來新增的公司類貸款項下，而非全部貸款。另外，國常會提出，下一步要從大型企業(yè)授信規(guī)模中拿出一部分，用于增加小微企業(yè)貸款。

因此可以看出，銀行業(yè)若要實現(xiàn)“一二五”目標，其難度并不如想象中那么大。

事實上，今年下半年以來，一系列支持民企融資的政策舉措密集出臺，一些頭部民企已經(jīng)開始嘗到“甜頭”。

“融資支持政策已經(jīng)見效，我們公司最近剛發(fā)了債券募資，債券中標利率只有5%左右，創(chuàng)下了近三四年來我們所發(fā)行的同期限債券的最低利率。”亨通集團有限公司董事局主席崔根良對記者表示，“一二五”目標如果真能實現(xiàn)，相信民企可以發(fā)展得更好。

中泰證券宏觀首席分析師梁中華總結(jié)稱，過去三年，民企主要面臨三方面的困境：一是上游壓制供給，原材料成本上漲；二是去產(chǎn)能和環(huán)保收縮，清理民企更多；三是信用環(huán)境收緊，融資渠道受限，民企更多依賴非標和股權(quán)質(zhì)押融資，受到緊信用的沖擊更大，再融資壓力和流動性風(fēng)險上升。

“民企需要什么幫助？有一點至關(guān)重要，那就是公平競爭的市場環(huán)境。”梁中華說，這種公平性不僅僅體現(xiàn)在，民企在獲取經(jīng)濟資源和金融資源上與國企處于“同一起跑線上”，也體現(xiàn)在政府政策在執(zhí)行層面對待民營企業(yè)和國有企業(yè)時，沒有明顯的“親疏遠近”，還體現(xiàn)在對于民營企業(yè)家產(chǎn)權(quán)的保護上。

上海證券報：“一二五”是方向性目標 信貸標準沒放松

針對民營企業(yè)貸款的“一二五”目標引發(fā)市場熱議。上海證券報記者日前從監(jiān)管人士處獲悉，“一二五”是整體方向性指標，而非硬性考核指標，不要求每一家銀行必須達到，信貸標準也并沒有放松。

日前，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，初步考慮對民營企業(yè)的貸款要實現(xiàn)“一二五”的目標，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對民營企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取三年以后，銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

是方向性指標結(jié)構(gòu)性調(diào)整

如何正確理解“一二五”目標？監(jiān)管人士告知記者，“一二五”是整體方向性指標，而不是監(jiān)管考核指標，并不要求每家銀行一定要達到這個目標。

各銀行市場定位、目標客戶不同。比如，浙江泰隆銀行絕大部分客戶是民企，有的銀行則是國有客戶比例相對較高。每家銀行應(yīng)根據(jù)客戶情況來進行業(yè)務(wù)的逐步調(diào)整。

中國銀行最新披露的數(shù)據(jù)顯示，中行的民營企業(yè)貸款余額占境內(nèi)全部對公貸款余額比例已超過30%。而泰隆銀行、臺州銀行等銀行的民營企業(yè)客戶占比在90%以上。

盡管各銀行步調(diào)不強求一致，但長遠看，要做到讓整個銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款支持契合民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的相應(yīng)比重。監(jiān)管部門也將根據(jù)市場環(huán)境變化，因時因地制宜，充分與市場溝通，積極穩(wěn)妥推進，保持政策的方向性和靈活性的統(tǒng)一。

另外需要注意的是，“一二五”目標中對民營企業(yè)貸款增量的占比要求，都是相對于公司類貸款，而不是包含個人貸款在內(nèi)的全部貸款。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認為，“一二五”目標是當(dāng)下對民營企業(yè)支持政策中的一環(huán)。近期一系列金融監(jiān)管舉措，都是旨在恢復(fù)民企各類融資渠道的融資功能。“一二五”目標是在這一背景下對銀行提出的優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的要求。

他強調(diào)說，“一二五”目標不是要求銀行信貸在總量上增長，不意味著全面放水或“去杠桿”政策的轉(zhuǎn)向，只是把原來支持其他領(lǐng)域、其他主體的資金，盡量清退出來，或是把這些資金引導(dǎo)到民營企業(yè)。

　　有利銀行風(fēng)險防控和可持續(xù)發(fā)展

少數(shù)市場人士擔(dān)憂，加大對民營企業(yè)授信，會否引發(fā)銀行業(yè)新一輪的不良和風(fēng)險抬頭。

監(jiān)管人士明確指出，信貸標準并沒有放松，監(jiān)管也會有信貸標準指引。銀行應(yīng)按市場化、法治化原則，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、公司治理完善、負債水平合理、履約記錄良好的民企提供和國企同等的信貸支持。

業(yè)內(nèi)也已在不同情境下做過內(nèi)部測試，提高對民營企業(yè)的授信比例并不會對銀行的不良貸款產(chǎn)生明顯的影響。我國目前也有一些中小型商業(yè)銀行，客戶以民營企業(yè)為主，已經(jīng)形成了經(jīng)營特色，不良貸款率并不高。

曾剛認為，無論從短期還是長期看，“一二五”目標對銀行不良貸款率均不會產(chǎn)生太大影響。短期看，今年銀行整體業(yè)績水平好，許多上市銀行不良貸款率下降，即便有一定的風(fēng)險上升，以銀行目前較好的利潤，也能承受。長期看，如果現(xiàn)在把一些有發(fā)展前景但暫時遇到困難的民營企業(yè)“救活”，可避免未來潛在不良的形成。

“而且‘一二五’目標有配套監(jiān)管政策支持，能有效降低銀行相應(yīng)風(fēng)險。”曾剛分析，一是監(jiān)管或?qū)τ谶_到“一二五”目標的銀行有支持政策；二是MLF擴大質(zhì)押品范圍等舉措有利于銀行獲取支持民企的低成本資金；三是目前已建立起較完整的融資擔(dān)保體系，分擔(dān)銀行可能出現(xiàn)的超額風(fēng)險。

從更宏觀的角度看，服務(wù)民營企業(yè)與銀行自身穩(wěn)健發(fā)展、防控風(fēng)險的目標一致。民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中舉足輕重，是銀行的戰(zhàn)略性客戶資源，民營企業(yè)發(fā)展好了，有利于銀行防控風(fēng)險；如果民營企業(yè)出現(xiàn)倒閉潮，那銀行也會出現(xiàn)大規(guī)模不良。

從銀行的長遠經(jīng)營發(fā)展看，對民營企業(yè)貸款的增加，將有利于銀行優(yōu)化信貸和客戶結(jié)構(gòu)，開辟新的利潤增長點，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，“如果仍把信貸資源集中到房地產(chǎn)和大型企業(yè)，銀行長期經(jīng)營更不可持續(xù)。”銀行業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

中國證券報：“一二五”目標引導(dǎo)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 并非硬性考核指標 風(fēng)控標準不放松

中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清近日明確對民營企業(yè)的貸款要實現(xiàn)“一二五”的目標，引發(fā)各方關(guān)注。

監(jiān)管人士日前對中國證券報記者表示，“一二五”為方向性指標，重點在于對授信政策全面重檢，對可能不利于服務(wù)民營企業(yè)的規(guī)定、條款進行修訂或廢止，一視同仁地對待國有企業(yè)、民營企業(yè)與外資企業(yè)。監(jiān)管部門仍鼓勵銀行進行差異化發(fā)展，推動銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

專家和銀行業(yè)內(nèi)人士認為，從長期來看，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)以適應(yīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化、服務(wù)好有發(fā)展前景民企，對銀行健康持續(xù)發(fā)展是有利的。紓解民企困境，一是要遵循法治化、市場化原則，既要保護民企利益，也要嚴懲違約失信、過度融資等行為；二是還需要財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等與金融政策協(xié)同發(fā)力。

　　“一二五”并非考核指標

“一二五”目標即在新增的公司類貸款中，大型銀行對民企的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取3年以后，銀行業(yè)對民企的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

監(jiān)管層人士對中國證券報記者表示，首先，“一二五”目標，其分母是銀行業(yè)新增的公司類貸款項下，而非全部貸款，這是一個非常重要的前提。其次，“一二五”并非是對每家銀行的硬性考核指標，監(jiān)管部門也不會對單家銀行提出具體指標。比如，在提出“一二五”目標前，泰隆銀行、臺州銀行等銀行民企客戶占比就在90%以上。這與它們所在地區(qū)和定位是有關(guān)的，監(jiān)管部門不可能要求所有銀行都保持同樣“節(jié)奏”。

在國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛看來，“一二五”強調(diào)的是對增量信貸進行一些結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，把原來投向國企或地方投融資平臺的資金適度釋放，將原來被僵尸企業(yè)或不良資產(chǎn)占用的信貸資源重新釋放給民企，由此也實現(xiàn)了資源從低效向高效的轉(zhuǎn)化。為確保加大對民企支持力度，當(dāng)前已有一整套政策支持體系，并且在逐步做實。從銀監(jiān)層面，如果達標，會對銀行有一些監(jiān)管上的激勵，將降低其監(jiān)管成本或擴大其業(yè)務(wù)收入空間，在一定程度上可彌補銀行成本。央行層面為支持民企增加了再貸款再貼現(xiàn)額度，也會降低銀行資金成本；中期借貸便利沒有市場風(fēng)險，因此在融資層面上也降低了銀行風(fēng)險。

曾剛表示，當(dāng)前民企從銀行獲得的信貸與其對經(jīng)濟的貢獻程度是不匹配的，銀行信貸結(jié)構(gòu)若不隨之調(diào)整，有效信貸需求會越來越不夠，可能出現(xiàn)長期的資產(chǎn)荒，這是銀行可能會面臨的一個發(fā)展瓶頸。因此，服務(wù)好民企，讓有發(fā)展前景的企業(yè)能夠存活下去，從長期來講也降低了銀行風(fēng)險。

交通銀行金融研究中心高級研究員武雯認為，“一二五”目標屬于自上而下的政策引導(dǎo)，且不會“一刀切”，重點在于為民企創(chuàng)造公平、公正的信貸環(huán)境。通過對商業(yè)銀行貸款投向的指導(dǎo)，為有融資需求的優(yōu)質(zhì)民企提供必要資金支持，有助于緩解民企融資難問題，促進實體經(jīng)濟信用環(huán)境好轉(zhuǎn)。

　　不會降低風(fēng)險防控標準

監(jiān)管人士表示，“一二五”目標仍要求銀行按照市場化、法治化原則，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、公司治理完善、負債水平合理、履約記錄良好的民企提供與國企同樣的信貸支持。在盡職免責(zé)方面，商業(yè)銀行內(nèi)部必須制定出具體的、可操作標準。不是無條件、無底線的免責(zé)。

上述監(jiān)管人士強調(diào)，“一二五”不意味著銀行需犧牲信貸投放程序和與風(fēng)險防控標準。銀行貸款發(fā)放仍需做好盡職調(diào)查和貸后管理，盲目擴張、公司治理能力低下、惡意逃廢債的企業(yè)以及僵尸類企業(yè)，不在銀行支持范圍之內(nèi)。

對此，一線銀行機構(gòu)人士也表示會堅持原則和底線。工商銀行公司金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李新彬?qū)χ袊C券報記者表示，對于聚焦實體的民企，工行一直在支持。對那些主業(yè)不突出、過度擴張，風(fēng)險較大企業(yè)，肯定會審慎把握。還有些企業(yè)則需政府、擔(dān)保機構(gòu)共同支持，畢竟支持民企不僅是銀行的事情，如風(fēng)險緩釋手段到位，銀行也會配合。

在風(fēng)險控制方面，工行基本原則是盯住主業(yè)突出客戶，同時圍繞一些優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)上下游民企，以供應(yīng)鏈金融方式作出支持。另外，針對一些科技類民企，具有高人力資本、高技術(shù)含量、輕資產(chǎn)等特征，有的涉及IT、信息通訊，行業(yè)變化較快，對其進行融資支持也會有一定壓力，工行在這方面也探索了風(fēng)險緩釋手段創(chuàng)新，比如通過知識產(chǎn)權(quán)評估，解決缺少合格抵押品的問題。

中國銀行公司金融部副總經(jīng)理閻海思表示，下一步，中行將不斷優(yōu)化授信政策、授信流程，大力拓展金融服務(wù)品種，加大民企授信投放。對于暫時遇到經(jīng)營困難，但產(chǎn)品有市場、項目有發(fā)展前景、技術(shù)有市場競爭力的民企，做到不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸。出臺續(xù)貸再融資政策，符合條件民企可通過借新還舊、無本金續(xù)貸等方式實現(xiàn)續(xù)貸。

對外界擔(dān)心的銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題。監(jiān)管人士透露，根據(jù)不同情境下的測算，提高對民企授信比例，不會對銀行不良貸款產(chǎn)生明顯影響。

武雯認為，大量資源投入到民營領(lǐng)域，會對行業(yè)信用成本產(chǎn)生影響，但風(fēng)險依然相對可控：一方面，近年來，銀行業(yè)已逐步加大金融科技研發(fā)力度，加大在民企小微領(lǐng)域等數(shù)字化運用程度，減少因為信息不對稱造成的損失。另一方面，大部分銀行已建立完善的資負定價體系，有利于其充分覆蓋民營小微企業(yè)風(fēng)險成本。

　　亟待多方政策協(xié)同發(fā)力

在曾剛看來，當(dāng)前各有關(guān)部門都在出臺政策支持民企融資、改善民企融資環(huán)境，“一二五”目標是綜合施策的整套體系中的一環(huán)，不是僅靠“一二五”目標就能解決當(dāng)前民企面臨的所有問題。

專家和業(yè)內(nèi)人士認為，相關(guān)監(jiān)管部門、金融機構(gòu)和民企自身等有關(guān)各方需協(xié)同努力、綜合施策，既要針對現(xiàn)狀解決問題，更要探索并構(gòu)建長效機制，最終實現(xiàn)“幾家抬”的合力。預(yù)計多種政策工具將共同作用化解融資難、融資貴問題，特別是在解決民企融資問題方面，財稅、金融將協(xié)同發(fā)力。

中國社科院金融政策研究中心主任何海峰表示，支持民企既不能“一刀切”，也不能搞“一陣風(fēng)”式運動，要標本兼治、協(xié)同發(fā)力、多管齊下，幫助商業(yè)銀行和金融機構(gòu)降低成本，實現(xiàn)資金商業(yè)可持續(xù)，促使商業(yè)銀行和金融機構(gòu)有積極性給小微企業(yè)貸款。

武雯認為，長期來看，民企想要得到長足、健康發(fā)展：一方面需為其創(chuàng)造公平公正營商環(huán)境和有效退出機制；另一方面，也需加強民企征信體系建立，使民企信息能進一步公開透明化，緩解銀行與民企間信息不對稱問題。銀行自身也需進一步做深在民企領(lǐng)域的數(shù)字化運用，才能更好服務(wù)實體經(jīng)濟。