人民網(wǎng)北京12月4日電 （記者李楠樺）近日，因未充分核查五洋建設(shè)應(yīng)收賬款、投資性房地產(chǎn)等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)重罰五洋債承銷商德邦證券股份有限公司，罰沒(méi)逾1900萬(wàn)元。據(jù)不安全統(tǒng)計(jì)，截至12月3日，證監(jiān)會(huì)以及地方證監(jiān)局共發(fā)出217張罰單，內(nèi)幕交易和信披違規(guī)罰單合計(jì)占比近七成。值得關(guān)注的是，被處罰對(duì)象中，包括證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。

多位專家在接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，通過(guò)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，更容易發(fā)現(xiàn)證券發(fā)行中存在的問(wèn)題，從而更有助于充分保護(hù)普通投資者的合法權(quán)益。除了相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，事件的經(jīng)手人和自然人也應(yīng)獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任。未來(lái)要加大對(duì)違法中介的處罰力度，只有提升違法成本才能在根源上減少中介機(jī)構(gòu)違法的動(dòng)力，有效震懾潛在的違法者。

監(jiān)管部門以落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任為重要抓手

人民網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)公布的處罰對(duì)象中，包括2家會(huì)計(jì)師事務(wù)所、3家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、1家律師事務(wù)所和4家證券公司，處罰范圍和力度可謂空前。

以德邦證券為例，根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的行政處罰決定書(shū)顯示，其處罰內(nèi)容包括對(duì)德邦證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得1857.44萬(wàn)元，并處以55萬(wàn)元罰款；對(duì)周丞瑋、曹榕給予警告，并分別處以25萬(wàn)元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對(duì)林燕、吳皓煒、羅健給予警告，并分別處以15萬(wàn)元罰款。

“從《證券法》第191條規(guī)定的法律后果來(lái)看，對(duì)德邦證券此中介機(jī)構(gòu)的處罰接近于頂格處罰，十分嚴(yán)厲。”北京市京都律師事務(wù)所高級(jí)合伙人張雁峰告訴人民網(wǎng)記者，中介機(jī)構(gòu)相比于普通投資者，擁有更加專業(yè)的知識(shí)背景，通過(guò)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，更容易發(fā)現(xiàn)證券發(fā)行中存在的問(wèn)題，從而更有助于保護(hù)普通投資者的合法權(quán)益。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新同樣認(rèn)為，中介機(jī)構(gòu)在證券的發(fā)行交易過(guò)程中扮演著重要角色。董登新說(shuō)：“券商公司是證券和債券發(fā)行的第一‘看門人’，對(duì)于公司股票發(fā)行來(lái)說(shuō)，保薦人既是策劃者也是包裝人，如果出了問(wèn)題，必須承擔(dān)連帶責(zé)任，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)也包含在內(nèi)。”

在召開(kāi)的2019年機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作會(huì)議中，證監(jiān)會(huì)指出，未來(lái)要進(jìn)一步完善行業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)在制衡機(jī)制，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，促進(jìn)形成主動(dòng)合規(guī)、自我約束的行業(yè)生態(tài)。

今年以來(lái)，監(jiān)管部門始終以提升違法成本和落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任為重要抓手。

與此同時(shí)，相關(guān)負(fù)責(zé)人在多個(gè)場(chǎng)合提及落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任這一觀點(diǎn)。如證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在《人民日?qǐng)?bào)》上發(fā)表文章時(shí)指出“對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未能履行看門人職責(zé)，反而充當(dāng)放風(fēng)者，堅(jiān)持打準(zhǔn)、打狠、打到位”；易會(huì)滿在《旗幟》雜志發(fā)表的署名文章中提到“加強(qiáng)證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，督促各類市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。”由此看來(lái)，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任成為監(jiān)管層的發(fā)力點(diǎn)。

董登新表示，市場(chǎng)化和法治化改革是同步推進(jìn)的，提高市場(chǎng)的包容性則意味著監(jiān)管越嚴(yán)厲。另外，依法治市在于有法必依，要厘清證券違法犯罪行為里中介機(jī)構(gòu)要承擔(dān)的法律責(zé)任，除了相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，事件的經(jīng)手人和自然人也應(yīng)獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任。

提升違法成本 有效震懾潛在違法者

“在國(guó)外，證券違法犯罪成本非常高，以2002年發(fā)生的‘薩班斯法案’為例，上市公司高管在知道財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假內(nèi)容還宣誓的情況，可判罰款500萬(wàn)美元和最高20年監(jiān)禁。”董登新表示，只有提升違法成本，才能在根源上減小中介機(jī)構(gòu)違法的動(dòng)力，有效震懾潛在的違法者。

在張雁峰看來(lái)，未來(lái)對(duì)于違法中介機(jī)構(gòu)的處罰，既要加大力度辦大案，也要輻射面更廣。“根據(jù)現(xiàn)行《證券法》第191條規(guī)定‘給其他證券承銷結(jié)構(gòu)或投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任’。理論上講，這類違法行為的直接受害者就是普通投資者，因此鼓勵(lì)投資者索賠既能彌補(bǔ)投資者損失，也能發(fā)揮震懾作用。” 張雁峰說(shuō)。

11月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆四中全會(huì)精神時(shí)強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)建立中國(guó)特色的證券集體訴訟制度，顯著提升違法違規(guī)成本，持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)。

未來(lái)在落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任方面，張雁峰表示，有三方面建議：一是要加大違法成本和經(jīng)濟(jì)制裁，從而減小中介機(jī)構(gòu)為了巨額經(jīng)濟(jì)利益而去“遷就”服務(wù)對(duì)象的動(dòng)力；二是建立起有效的聲譽(yù)機(jī)制，從而促進(jìn)行業(yè)自律；三是通過(guò)建立有效的證券集體訴訟機(jī)制，強(qiáng)化普通投資者索賠渠道，從而對(duì)中介機(jī)構(gòu)形成震懾。