上海證券報(bào)

12月1日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行揭曉8家戰(zhàn)略投資者名單，社?；鸾M合、央企基金等首次齊聚。至此，十年來(lái)A股規(guī)模最大的IPO即將完成。郵儲(chǔ)銀行也是繼中國(guó)通號(hào)、中廣核、浙商銀行之后，A股今年又一家募資超過(guò)百億的“大盤(pán)股”。大盤(pán)股的接連上市，是否體現(xiàn)出新股發(fā)行趨勢(shì)的新變化，又是否會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)形成沖擊？

近日，上證報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉，證監(jiān)會(huì)將按照發(fā)展股權(quán)融資、優(yōu)化上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體需求，堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場(chǎng)投融資兩端的平衡，明確市場(chǎng)預(yù)期，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，推動(dòng)發(fā)行、注冊(cè)和市場(chǎng)承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接，切實(shí)防控各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

銀河證券策略分析師付延平昨日對(duì)上證報(bào)記者表示，今年以來(lái)IPO節(jié)奏有所加快，但仍屬于正常范圍內(nèi)，不存在IPO“大躍進(jìn)”的情況。從募集資金角度看，IPO募資規(guī)模小于增發(fā)募資，不必過(guò)于擔(dān)心新股發(fā)行常態(tài)化對(duì)資金的分流。

IPO發(fā)行不搞“大躍進(jìn)”

記者注意到，今年以來(lái)，IPO發(fā)行始終保持著平穩(wěn)的節(jié)奏。截至11月28日，今年主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板共120家企業(yè)完成發(fā)行，平均每周發(fā)行2.7家，融資36.9億元，比去年同期略有增加。下半年以來(lái)，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)發(fā)行時(shí)間較為集中，但隨著審核注冊(cè)工作步入常態(tài)化，發(fā)行節(jié)奏也逐步趨于平穩(wěn)，平均每周發(fā)行2家至3家，融資規(guī)模每家平均在10億元左右。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月28日，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板今年共核準(zhǔn)115家企業(yè)，融資1563.09億元，相對(duì)于全金融市場(chǎng)，融資總量非常有限。

記者從權(quán)威渠道獲悉，當(dāng)前資本市場(chǎng)的韌性和活力不斷增強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)一方面保持新股發(fā)行常態(tài)化，積極支持股權(quán)融資，不會(huì)因?yàn)楦鞣N因素而暫停IPO發(fā)行；另一方面也會(huì)根據(jù)目前的市場(chǎng)情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文。

付延平認(rèn)為，從目前IPO排隊(duì)企業(yè)情況看，當(dāng)前IPO排隊(duì)企業(yè)仍然數(shù)量較多，堅(jiān)持新股發(fā)行常態(tài)化有助于緩解排隊(duì)公司的數(shù)量壓力。同時(shí)，新股發(fā)行常態(tài)化，有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)融資作用，支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升

至于市場(chǎng)資金情況，記者從有關(guān)部門(mén)了解到，11月份股市客戶(hù)交易結(jié)算資金余額比較穩(wěn)定，較今年1月份日均水平增加近2000億元?？蛻?hù)交易結(jié)算資金主要是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)資金賬戶(hù)的余額，可隨時(shí)用于購(gòu)買(mǎi)股票。

從股市資金來(lái)源結(jié)構(gòu)看，一些資金來(lái)源的穩(wěn)定性較高。例如，我國(guó)資管規(guī)模整體保持穩(wěn)定，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模正在持續(xù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模為36.9萬(wàn)億元。一個(gè)可喜的變化是，今年以來(lái)，權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升。2019年前11個(gè)月，公募基金募集成立的只數(shù)、募集的資金規(guī)模同比分別增加20.9%和42.7%，其中權(quán)益類(lèi)基金同比更是分別增加52.6%和79.6%。公募基金持股市值為2.27萬(wàn)億元，較2018年底增長(zhǎng)超過(guò)50%。證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的持股市值為4.35萬(wàn)億元，較2018年底增長(zhǎng)35%，持股市值占A股總市值比例為7.9%。貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模占公募基金比例為51.15%，同比下降11個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，外資也在“跑步”入場(chǎng)。今年以來(lái)，滬深股通凈流入A股市場(chǎng)的資金規(guī)模近2800億元，成為推動(dòng)市場(chǎng)上漲的重要力量。從市場(chǎng)自身看，目前場(chǎng)內(nèi)融資余額為9524億元，較今年春節(jié)前增加了2000多億元，表明投資者看好股市的發(fā)展前景，參與交易的積極性有所提升。

在付延平看來(lái)，IPO節(jié)奏的變化，是資本市場(chǎng)改革與發(fā)展諸多政策調(diào)整的一部分，分析IPO節(jié)奏對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的影響，還需要關(guān)注再融資、減持及國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期改革規(guī)劃方向等多方面的政策信息，來(lái)加以綜合判斷。